来源：价值中国   作者：周奇凤
    融资困难，已经成为制约中国中小企业尤其是民营中小企业发展的瓶颈问题。实际上，企业融资的途径有很多，广为公众熟知的有公开发行股票、发行债券、引进风险投资等。但是，很多中小企业往往由于对资本市场不熟、没有经验等原因，在融资的过程中走弯路。有的企业创业者不切实际地想靠出卖自己“主意”或“概念”圈钱，有些真有价值的企业花了钱却达不到融资目的，也有的企业在融资过程中低估自己公司股权价值而导致融资过程中股权稀释过大。

    针对这些问题，笔者想与中国民资企业家们畅谈一下融资策略选择，并向一些业务和产品有市场、有历史业绩记录并且未来成长速度快的中型中国民企介绍加拿大多伦多交易所上市融资渠道及其运作。

    量体择式：选择适合自己的方式融资

    按照融资资金进入企业资产负债表的科目划分，可以分为股权融资和债务融资两种方式。按照融资资金的来源分，中小型企业可以采用的融资方式有：

    金融机构融资

    企业家们首先想到的可能是从商业银行融资，包括从银行直接获得的贷款、定向委托贷款、银行承兑汇票（BA）融资、出口业务中的LC融资、保理（利用应收大型企业账款作为信用）。除了最后两种之外，一般企业都接触过。但是国内商业银行对民资企业融资有着一种本能的防范甚至不信任。有些知名民企在业务发展处于很好兆头的时候，但出现商业银行完全不提供流动资金贷款、甚至要求借款企业提前偿还贷款的要求，对企业构成毁灭性打击，这种案例屡见不鲜。

    即便是像宝钢、中石化这样的企业，也不可能承受得了这样釜底抽薪式的打击！这都是企业所有制歧视导致的社会性灾害。

    此外还有其他金融机构融资，此类机构主要是信托投资公司和金融租赁公司，如：有的企业可以引进有固定资产作为保证、未来现金流作为偿还现金来源的定向信托投资资金；以设备制造为主业的企业可以引进金融租赁方式进行融资，既可以达到融资的目的，又能有促销的效果。

    政府资助

    主要指诸如863计划、火炬计划和科技部、商务部、财政部、发改委、信产部等政府资助，其中有不少是无偿的，企业可根据情况尽量设法去满足相应的标准。

    资本融资

    所谓资本就是可以为企业长期使用的资金，包括股权资本、债权资本以及介于二者之间所谓“夹层资本”（如可转换企业债券）。在此类方式中，主要是以出让企业股权引进外部股东的创业投资（也叫风险投资，英文都是Venture Capital或VC），此类投资者主要是认可并继续维持原始股东控制地位的财务投资者，而不是将在公司占有绝对控制权的战略投资者。