文/ 金错刀频道

盲盒刚走，卡牌又来了。能让年轻人上头的小玩具动辄捧出大生意。最近，“排队上市群”又多了一位，那就是卖卡牌的老大哥卡游。

在2024年1月首次递表上市未果后，卡游在2025年4月14日卷土重来，再次向港交所递交上市招股书。

一个卖小卡片的企业，谁给它上市的勇气？不看不知道，一看吓一跳。

招股书显示，去年卡游营收超100亿，同比增速达到277.78%，经调整利润为44.66亿，综合毛利率更是高达67.3%，比“盲盒茅台”泡泡玛特还要高。

用2元小卡赚走百亿，很多人不知道，卡游幕后最大boss李奇斌，本人比产品更疯狂。

在很多人的刻板印象中，泡泡玛特的创始人是个看起来很有童心的80后。如此懂年轻人的卡游，老板怎么也得是个90后二次元少年？

然而，出乎所有人意料的是，竟然是个70后浙江人，造卡游之前还是个中专毕业的水利员，循规蹈矩的生活跟现在的卡游教父实在有点搭不上边。

谁也想不到，这么懂年轻人的为何是个53岁大叔？

答案还要从李奇斌的前半生说起。

欠下300万，一夜辞掉老家铁饭碗

时间拉回几十年前，李奇斌估计自己也想不到能有这一天。

毕竟，曾经的他还是一个安稳的浙江公务员，前半生像大部分普通人一样中规中矩。

1972年出生于浙江省衢州市一个小镇，家境还算不错，父亲从事箱包生意。曾有媒体报道说当别人还在走路上学的时候，他就已经骑着几万元的摩托车上学了。

19岁的李奇斌从中专毕业后，进入杨林镇政府做了一名水利员。

然而他想不到，命运此刻却跟他开了个巨大的玩笑，父亲突然出车祸。再加上箱包生意里家族人员较多，管理难度大。很快也出现危机。

最困难的时候，李奇斌一家背负足足300万元的债务。

现在听起来都足够多的债务，放到上世纪90年代更是一笔天文数字。

当时的李奇斌，靠水利员的固定工资显然很难还上债务。为了能尽快帮父亲还债，24岁的李奇斌做了个相当“大胆”的决定：

辞去乡镇铁饭碗，开始“下海”。

想创业，做什么好呢？当时，李奇斌敏锐发现，同样是大大泡泡糖，只要是附带卡片的价格能从几分钱卖到1毛多。甚至有老板告诉他，仅苏州市场每天就能卖四五个集装箱的卡片。

他觉得，只要用好这种不起眼的卡片，一定藏着大金矿。

于是，李奇斌说干就干，果断all in卡牌！

一开始还是先试试水，凑齐批发的钱定做卡通贴纸拿去其他地方卖，结果一周就挣了8万。尝到甜头后，他果断放入更多筹码，2001年创办甲壳虫集团，一创立就大获市场青睐。

曾有媒体报道，甲壳虫首年就盈利超300万，把他家里的债给还上了，也让李奇斌赚到了真正意义上的第一桶金。

同事们欢欣鼓舞，李奇斌却突然有了未雨绸缪的危机感。

“我们的产品是在跟着市场走的，比如市场今天流行斗罗大陆，我们就做斗罗大陆的卡牌，但是如果市场今年没有流行的动漫或IP，我们就没有东西可做。”

毕竟，那时的甲壳虫说白了还是一家平平无奇的印卡公司，就是完全复制搬运。没有自己的卖点记忆点，也处在行业议价权的底端，随时可以被取代。

现实证明，李奇斌的担忧不是杞人忧天。

为了摆脱困境，李奇斌又做了一个大胆的“跃进”决定：要干自己的IP帝国。

由于过去，李奇斌曾带着公司成功拿下过变形金刚、赛尔号等IP的独家版权，这些经验也给了他信心。于是在2014年，他二话不说，就从动漫卡牌领域大步跨到建设动漫乐园。

梦想很美好：要在开化县建立全国唯一的动漫王国，推出动漫衍生定制平台漫D客、打造原创动漫作品，李奇斌还曾去韩国引进全息科技馆。

然而现实却相当骨感。这个决定，不仅没能帮甲壳虫掌握自己的话语权，反而还差点丢了半条命。

李奇斌低估了线下重资产的难度。计划投入十几亿建设的甲壳虫动漫产业园融资失败，几块用地项目先后停工，不少业务光是烧掉的授权费开销就超过千万，最终被迫解散。

甚至从2016年开始，公司也因此陷入资金链危机，工厂停工、员工欠薪，进入了“至暗时刻”。

还是那句话：不折腾就不会死。

陷入外忧内患下的李奇斌，差一点就要重蹈父亲当年的老路。

找到最硬底牌，做卡牌界“MCN”

当时人们都以为甲壳虫要就此销声匿迹了。

谁也想不到，从低谷中拉了李奇斌一把的，还是个日本大IP——奥特曼。

2018年，李奇斌不死心，决定砍掉各种不赚钱业务，再次重新聚焦卡牌业务，做起浙江卡游文化传播公司。

正是在这年，卡游获得新创华（奥特曼系列在中国大陆地区的全权总代理）授权，推出奥特曼卡，也是第一批冠以卡游品牌的卡牌重出江湖。

一上市就被狂买，凭借小学生们对奥特曼的热爱，李奇斌再次翻身。

曾有媒体在2021年报道，卡游在当年的销售额有望突破20亿。这一次翻盘，李奇斌还搞定了不少大佬，如红杉中国和腾讯的投资。

当然，光靠一个奥特曼还不够。能从低谷逆袭成卡牌教父，少不了李奇斌的两个“反骨”打法。

首先是靠翻红老IP，做卡牌界“MCN”。

因为曾经在自造IP上吃过大亏，李奇斌也决定与其费力不讨好造IP，不如死磕大家熟知的老IP做盘活。

从奥特曼，叶罗丽，再到小马宝莉、火影忍者、斗罗大陆动画、IP A（2018年发行的日本漫画系列）等，其实很多IP本来在中国都已经“过气”了，但李奇斌硬是想出新玩法让其翻红。

他找到小马宝莉官方合作画师以及全球知名的艺术创作者，绘制了不同风格的全新立绘。为此又发明稀缺卡玩法，直接激发了玩家的复购收集欲。

如果说奥特曼俘获了男生的心，那“小马宝莉”则让卡游打开了女性市场。

国内的大火IP也没放过。与腾讯合作推出过《洛克王国》衍生品，还与《元梦之星》《蛋仔派对》《第五人格》等陆续合作，不仅找到新赚钱业务，还多了一批游戏爱好者，可谓一鱼多吃。

其次，是“大胆”给经销商让利，狂刷存在感。

看到卡牌赚钱，越来越多的公司都在入局。为了让自己的产品卖到更多地方，李奇斌大胆放话，会以零售5、6折的价格供货给玩具店、文具店、零售店、主播等下游经销商。

还要设置返点机制，根据规模返还约3-10个点。也就是说，体量越大，折扣越多，直接吸引了不少实体店小老板。

给出远超过同行的好处，显然全国各地的经销商都更愿意做卡游的生意。截至2024年底，卡游在中国31个省份已拥有217个经销商。说白了，随便走进一个文具店或谷子店，就躲不过卡游的卡片。

存在感越多卖的越多。靠着两步棋，2024年卡游营收100.57亿元，同比增长278%成为行业老大。

李奇斌也有了一个新称号：卡牌教父。

卡牌狂卖百亿后，他还有个更大野心

回头看，从乡镇水利员到“卡牌教父”，李奇斌经历了两次人生中的大起大落，都是卡牌把他拉出来。

不得不说，在潮流玩具领域，泡泡玛特与卡游无疑是备受瞩目的两大玩家，都突破100亿元大关，净利润也都是三四十亿左右。

但在商业世界，没有永恒的常胜冠军。卖盲盒的王宁曾说，“我不信奉任何单一的成功逻辑。”

李奇斌也很明白这一点，公司越来越大，他也感受到新的危机：下一个小马宝莉在哪里？

毕竟，卡游多个主力IP授权均面临到期，比如奥特曼于2029年到期，叶罗丽2033年到期。

同时，李奇斌还要面对官方监管的严苛审视。他很清楚，光打动用户不是目的，大众正规化才是未来。

比造IP、比资源，李奇斌显然都比不过更专业的玩具巨头。所以他押注两条新赛道。

一是努力进入主流“国家队”群。

这些年，卡游先后和国画家戴郭邦先生合作推出四大名著卡牌，和金庸小说联名推出金庸侠客令系列卡牌，与国家体育总局合作研发了中国古代体育文化收藏卡。

还与国内一家知名博物馆开始合作，未来会推出一款重磅级的联名卡牌，总之就是要向更积极的方向做文化传播，破除很多人对卡牌等于“不务正业”的刻板印象。

二是去做更大众化的生意。

这些年，李奇斌也并不满足于一个卡游企业，开始尝试新的生意，比如玩偶、文具等产品，尽管营收占比依然较小，但也是向全民企业迈出的第一步。

即使卡牌帝国如今已经狂飙到百亿营收地位，李奇斌依然每天不敢松懈。

为啥？就怕有一天被同行赶超，被市场淘汰。

无论是大胆辞去铁饭碗创业，还是卖卡牌干到全国老大，都阻止不了李奇斌接下来还要继续折腾。

毕竟未来，卡游能否从“盈利机器”，走向“真正被尊重的文化品牌”，甚至在全球干出下一个泡泡玛特的影响力，都在李奇斌的一念之间。

用跨界思路创新，永远是门好生意。