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作者：吴晓波

在战略决策中，几乎所有的行为都与两个因素有关：一是商业的基本逻辑，二是企业家的内在欲望。很多企业的失败其实都是这两个方面的失衡。

更高学识的失败者

日前，为了做著名公司的败局案例，我专程去天津，拜访了熟悉顺驰公司的相关人士，约谈了一个副总裁，紧接着就在北京的《激荡三十年》首发式上遇到万科的王石。我向他提出一个正在思考中的问题：“跟上世纪90年代末相比，近五年的公司失败者明显在学识上有很大的提高，他们中有教授(托普的宋如华)、有博士(华晨的仰融)、有科学家(科龙的顾雏军)，可是，为什么他们所犯的错误竟仍然没有太高的技术含量呢？”

之所以跟王石论及这个问题，是因为顺驰的孙宏斌便是我所说的那类高学识者，而且他与王石有一段众所周知的“对杠经历”。

毫无新意的财务风险

孙宏斌不是草莽型的企业家。他出身名校，就读清华大学，拥有硕士学历。1999年，他还专门去全球最好的商学院——美国哈佛大学商学院读了半年的AMP总裁研修班，跟英特尔的传奇CEO安德鲁·格鲁夫等全球知名企业家有过同场研习的经历。

从2003年9月到2004年的8月间，全国各地的 开发商都经受了一次又一次的顺驰风暴。孙宏斌旋风般地跑马全国，共购进十多块土地，建筑面积将近1000万平方米，其中长三角地区就占了400万平方米，在短短一年时间里，从一个地方性公司变成了全国性公司，企业的员工从几百人陡增到近万人。

当时孙宏斌的判断是：2002年以后的中国房市一派火爆，北京、上海等中心城市的 房价年均增长都在30%以上，武汉、重庆及天津等次中心城市的房价也水涨船高，杭州等地还出现了炒房团。更引人关注的是，很多二线城市也相继到了房价井喷的时刻。随着宏观经济的向好，中国房市将有一个较长期的上涨阶段，这与当年香港、日本及韩国等地方经济起飞时期的情况非常相似。此时，正是走出天津到全国去“割稻子”的最好时机。

就在孙宏斌开始四处圈地的时候，王石、冯仑等房产企业家都当面对他泼过冷水，请他注意财务上的风险。不过，孙宏斌却大大地不以为然。

从2004年3月起，国家推出了一系列严厉的调控措施遏制上涨过快的房价， 房地产的冬天突然降临了。在所有受到冲击的开发商中，正阔步急奔在扩张道路上的顺驰无疑是遭遇重创最大的一家。孙宏斌的资金链顿时吃紧，他谋求香港上市失败，与国际基金公司的谈判又搁浅，最后不得不选择出售股份以自救。2006年9月5日，天津顺驰与香港路劲基建公司签署了股权转让协议。孙宏斌以12.8亿元的代价，出让55%的股权，过去三年在中国房地产界叱咤一时的风云人物，基本上失去了对顺驰的控制权。

都是欲望惹的祸

这样的败局案例，在每一个时代都会发生。一个朝阳性的行业，在经历了漫长的酝酿之后，必定会迎来一个突发式的暴长期。在这个阶段，往往会出现若干匹啸傲天下的“黑马”，他们以颠覆权威的姿态出现，以超乎想像的速度成长，他们是行业中最引人注目的异端、明星和标杆。但是，他们也往往因过速的扩张而失陷在自己的激情里。

一个视现金流为第一要素的企业家，最终还是败在了现金的断流上。就这个意义而言，顺驰和孙宏斌的败局，实在是一次没有技术含量的失败。把顺驰与十年前的三株、飞龙及巨人时代的史玉柱放在一起，我们似乎找不到多大的差异。

在战略决策中，几乎所有的行为都与两个因素有关：一是商业的基本逻辑，二是企业家的内在欲望。在研究了众多的企业败局后，我们发现：很多企业的失败其实都是这两个方面的失衡。在这一点上，似乎可以稍稍改动理学家朱熹的一句名言，以为警醒：“存商理，灭人欲”。此言颇为刺耳，却很可以咀嚼出别样的滋味。

(本文作者系财经作家、蓝狮子图书出版人)