企业财务报表分析与证券投资---从证券投资者的角度分析企业财务报表

培训讲师：杨念祖

培训大纲：

 一、会计信息与证券市场

二、基于价值评估的资产负债表分析

    1．资产负债表介绍

    2．资产价值的决定因素

    3．会计的稳健性与资产的定义

    4．资产价值的低估与隐性资产

    5．负债价值的评估与隐性负债

    6．同比分析方法

三、基于价值评估的损益表分析

    1．损益表介绍

    2．现金会计方法与应计制会计方法

    3．应计制会计方法与收入的确认

    4．配比原则、稳健原则与费用确认

5．支出的费用化与资产化

6．证券分析与盈余预测

四、基于价值评估的现金流量表表分析

    1．现金流量表介绍

    2．现金流量表的意义

    3．现金流量表与资产负债表、损益表的关系

    4．从现金流量表分析企业的发展周期

    5．自由现金流量与估值

五、基于价值评估的非财务信息分析

    1．非财务信息概述

    2．宏观信息

    3．行业信息

    4．企业非会计信息

六、盈利能力分析

    1．盈利能力分析的基本框架

    2．资产回报率分析

    3．股东权益回报率分析

    4．资产周转率和销售利润率分析

    5．不同行业的盈利点分析

七、投资风险分析

    1．证券投资风险与资本成本

    2．投资风险的衡量

    3．风险溢价和资本成本的衡量

    4．基于财务报表的风险分析

八、盈余特征、盈余质量与盈余预测

    1．盈余特征与盈余质量

    2．应计盈余、现金盈余与盈余的持续性

    3．稳健性原则与盈余的持续性

    4．盈余的均值回转特征与盈余的持续性

九、盈利操纵分析

    1．盈余操纵的基本手段和识别方法

    2．以增加收入为目的的操纵

    3．以减少费用为目的的操纵

    4．以增加费用为目的的操纵

十、盈利预测

    1．结构化盈余预测

    2．基于时间序列的简化预测

    3．盈余操纵影响的调整

    4．盈余特征对盈余质量的影响

    5．行为偏见对盈余质量的影响

十一、基于盈余预测的价值评估与投资决策

1． 股利折现模型

2． 现金流折现模型

3． 剩余收益定价模型

4． 对比定价法

5． 价值评估与投资决策

6． 从巴菲特估值方法的演变中学习估值方法

十二、案例分析

1． 从中石油看价值投资

2． 微软公司与福特企业、通用企业的价值比较分析

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